تمت مقابلة Rick Scott (تقاعد في يونيو 2019) نائب رئيس McKnight للشؤون المالية والامتثال مؤخرًا بواسطة Goldman Sachs Asset Management's (GSAM) وجهات نظر مجلة حول برنامج الاستثمار تأثير المؤسسة. تتم إعادة طباعة نسخة مختصرة هنا بإذن ؛ المقابلة الكاملة متاحة في GSAM عبر الإنترنت.
سؤال وجواب مع ريك سكوت ، نائب رئيس الشؤون المالية والامتثال
GSAM: كيف تطور تفكيرك في البيئة والحكم الاجتماعي (ESG) وتأثير الاستثمار منذ أن بدأت استخدام الاستراتيجية؟
ريك سكوت: لقد تطور تفكيرنا بشكل كبير ، حيث أن تعلمنا قد منحنا وجهات نظر جديدة حول نهجنا في محفظة أوسع. بينما بدأت McKnight بـ 10٪ من هباتنا المخصصة للتأثير على الاستثمار ، فإننا نرى قيمة في استخدام عقلية ESG في التعامل مع كل من استثماراتنا ذات التأثير المتفاني بالإضافة إلى المحفظة بأكملها. لقد وجدنا المزيد من الدوافع لتعزيز أهدافنا في تقديم المنح بينما ننظر إلى وضعنا كمستثمر مؤسسي ESG وفعّال بالتأثير مع هبة بقيمة ملياري دولار.
نرى القوة في دورنا على النحو التالي: (1) مالك الأصول الذي يمكنه إملاء كيفية تخصيص رأسمالنا ؛ (2) عميل للخدمات المالية لديه القدرة على طلب أساليب أو منتجات جديدة ؛ (3) المساهم الذي يمكنه التصويت على الوكلاء وطلب شفافية أفضل ESG من الشركات ؛ و (4) مستثمر نظير يمكنه العمل مع مستثمرين مؤسسيين آخرين من أجل إطار تنظيمي أفضل في المجلس الأعلى للتعليم ، أو التعاون مع المؤسسات الأخرى في الصفقات. لذلك ، في حين أن مساعينا ربما بدأت بتركيز شديد على مجموعة فرعية من هباتنا ، فإن هذا النهج قد تسرب إلى تفكيرنا الاستثماري العام.
ما رأيك في الفجوة بين الاستثمار والعمل الخيري؟
أنا لا أرى بالضرورة فجوة ؛ أرى أنها مكملة وليست متبادلة أو متعارضة مع بعضها البعض. يسمح لنا الاستثمار بالمشاركة في العمل الخيري بافتراض أننا أساس دائم وأننا نريد الحفاظ على القوة الشرائية لمنحنا. يمكن أن يكون هناك توتر طبيعي يتطور داخل هياكل مؤسسية معينة ، كما يحدث عندما تجلس مكاتب الاستثمار المستقلة في صومعة منفصلة عن وظائف البرنامج ؛ ومع ذلك ، ليس هذا هو الحال في McKnight. هنا ، تعاوننا لفترة طويلة عبر جميع الوظائف داخل المؤسسة ، حتى قبل أن نبدأ برنامجنا الاستثماري للتأثير بشكل رسمي.
لا نرى موقفًا "إما / أو" ثنائيًا عندما يتعلق الأمر بتحقيق عوائد مالية واجتماعية. إنه "كلاهما / و".
ما هي الاعتبارات الرئيسية لمجلس الإدارة بالنسبة لـ ESG والأثر الاستثماري ، وما هي الفرص والتحديات التي تراها؟
أحد الاعتبارات الرئيسية هو أننا حققنا النتيجة الأساسية الثلاثية للعائد المالي والبرنامجي والتعليمي. إن عائد التعلم الذي خرج من برنامج الاستثمار ذو الأثر المميز هو جزء منه لأننا ملتزمون بالشفافية وتبادل الدروس المستفادة ، الإيجابية والسلبية على حد سواء ، مع نظرائنا الأساسيين. إنه التعلم بالممارسة. بعض المؤسسات لا تتجاوز مرحلة النظرية والتصور. بدلاً من المعاناة من الشلل عن طريق التحليل ، ننفذ ، ثم نتكيف ونجري تعديلات على ممارستنا عند الضرورة. نجلب الاستثمارات ذات التأثير الواقعي إلى لجنة الاستثمار لدينا ، والتي توضح تسامحنا مع السيولة والمخاطر والأداء غير المؤكد وأنواع التأثيرات ذات القيمة العالية. بعد ذلك نقوم بدمج ما تعلمناه من كل فكرة استثمار أثر في عمل برنامجنا ، مما يضيف قيمة إلى استراتيجياتنا الرئيسية لتقديم المنح ، والتي تعود إلى عملنا في مجال الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك ، قمنا ببناء برنامج بمرونة كبيرة فيما يتعلق بالأدوات وأنواع الاستثمارات ، وخصائص المخاطر / العائد المختلفة ، والتأثير الذي نريد تحقيقه. يتيح لنا ذلك خيارات لمقارنة الأداة المناسبة بالمهمة ، حيث كان القطاع يفتقر تاريخياً إلى الأدوات المختبرة التي تم تطويرها لقياس أو تقييم التأثير. هناك الكثير من الضجيج في هذا القطاع ، لذلك يجب التعامل مع الاستثمار المؤثر بالشك والتمييز الصحيين. يجب توخي الحذر لفرز الضوضاء وتجنب غسل الخضروات ، حيث تقضي الشركات مزيدًا من الوقت في ترويض جهود ESG الخاصة بها بدلاً من معالجة المشكلات فعليًا. قدمت فرصة أخرى هذا الصيف الماضي عندما استحوذت شركة جولدمان ساكس لإدارة الأصول على Imprint Capital Advisors ، مستشارنا في التأثير. تتمتع Imprint بخبرة في العديد من المشكلات التي نواجهها ووجهت طاقمنا ومجلسنا بجد من خلال عملية تطوير برنامج استثمار التأثير. مع الاستحواذ ، نرى فرصة للاستفادة من الموارد بما يتجاوز المعرفة المتخصصة بصمة.
ما هي المبادئ الرئيسية لفلسفة الاستثمار الخاصة بك ونهج بناء محفظة في هذا الفضاء؟
مثل معظم المستثمرين المؤثرين ، نطلب كلاً من الاستثمار عالي التأثير والأداء القوي ، مما يدفع مستوى أعلى في الصناعة. لا نرى موقفًا "إما / أو" ثنائيًا عندما يتعلق الأمر بتحقيق عوائد مالية واجتماعية. إنها "كلاهما / و". نحن نعمل بموجب مبدأ أننا لا نحتاج للتضحية بالعودة أو تحمل مخاطر كبيرة لتحقيق التأثير. بالتأكيد هناك أوقات سنفعل عن عمد استثمارًا عالي المخاطر لتحقيق تأثير أكبر. المبدأ التوجيهي هو تطوير أدوات كافية حتى نتمكن من اختيار الأداة المناسبة للحصول على كل من العائد المالي وتأثير ESG الذي نريده.
