El vicepresidente de finanzas y cumplimiento de McKnight, Rick Scott (retirado en junio de 2019) fue entrevistado recientemente por Goldman Sachs Asset Management's (GSAM) Perspectivas Revista sobre el programa de inversión de impacto de la Fundación. Una versión abreviada se reimprime aquí con permiso; la entrevista completa está disponible en GSAM en línea.
Preguntas y respuestas con Rick Scott, Vicepresidente de Finanzas y Cumplimiento
GSAM: ¿Cómo ha evolucionado su pensamiento acerca de la inversión en impacto ambiental, social y de gobierno (ESG) e impacto desde que comenzó a emplear la estrategia?
Rick Scott: Nuestro pensamiento ha evolucionado considerablemente, ya que nuestro aprendizaje nos ha otorgado nuevas perspectivas sobre nuestro enfoque de la cartera más amplia. Si bien McKnight comenzó con un 10% de nuestra dotación dedicada a inversiones de impacto, consideramos que es valioso utilizar una mentalidad de ESG para abordar tanto nuestras inversiones de impacto dedicadas como la cartera completa. Hemos encontrado más palancas para avanzar en nuestros objetivos de concesión de subvenciones a medida que observamos nuestra posición como inversionista institucional consciente de los impactos y ESG con una dotación de $ 2 mil millones.
Vemos el poder en nuestra función como: (i) un propietario de activos que puede dictar cómo se asigna nuestro capital; (ii) un cliente de servicios financieros con la capacidad de solicitar nuevos enfoques o productos; (iii) un accionista que puede votar por poderes y solicitar una mejor transparencia ESG a las empresas; y (iv) un inversionista que puede trabajar con otros inversionistas institucionales para obtener un mejor marco regulatorio en la SEC, o colaborar con otras fundaciones en acuerdos. Por lo tanto, si bien nuestro esfuerzo puede haber comenzado con un enfoque agudo en un subconjunto de nuestra dotación, este enfoque se ha filtrado en nuestro pensamiento general de inversión.
¿Qué piensa de la brecha entre la inversión y la filantropía?
No necesariamente veo una división; Los veo como complementarios y no mutuamente excluyentes o en desacuerdo entre ellos. Invertir nos permite participar en la filantropía con los supuestos de que somos una fundación a perpetuidad y que queremos mantener el poder adquisitivo de nuestra dotación. Puede haber una tensión natural que se desarrolla dentro de ciertas estructuras de cimientos, como cuando las oficinas de inversión independientes se sientan en un silo separado de las funciones del programa; Sin embargo, ese no es el caso en McKnight. Aquí, hemos colaborado durante mucho tiempo en todas las funciones dentro de la Fundación, incluso mucho antes de comenzar formalmente nuestro programa de inversión de impacto.
No vemos una situación binaria de "lo uno o lo otro" cuando se trata de lograr rendimientos financieros y sociales. Es "ambos / y".
¿Cuáles son las consideraciones clave de su junta directiva para ESG e inversiones de impacto, y qué oportunidades y desafíos ve?
Una consideración clave es que logramos un triple resultado final para el retorno financiero, programático y de aprendizaje. El retorno de aprendizaje que ha surgido del programa de inversión de impacto es distintivo en parte porque estamos comprometidos con la transparencia y el intercambio de lecciones aprendidas, tanto positivas como negativas, con nuestros colegas de la fundación. Es aprender haciendo. Algunas instituciones nunca pasan de la fase de teoría y conceptualización. En lugar de sufrir parálisis por análisis, implementamos, luego nos adaptamos y hacemos ajustes a nuestra práctica según sea necesario. Traemos inversiones de impacto en la vida real a nuestro comité de inversiones, que aclara nuestra tolerancia a la falta de liquidez, el riesgo, el rendimiento incierto y los tipos de impacto de alto valor. Luego incorporamos lo que hemos aprendido de cada idea de inversión de impacto en nuestro trabajo de programa, agregando valor a nuestras estrategias de concesión de subvenciones básicas, que se remontan a nuestro trabajo de inversión de impacto. Además, hemos creado un programa con una flexibilidad significativa en términos de herramientas y tipos de inversiones, características variables de riesgo / rendimiento y el impacto que queremos lograr. Esto nos brinda opciones para hacer coincidir la herramienta correcta con la tarea, ya que el sector carece históricamente de herramientas probadas desarrolladas para la evaluación comparativa o la evaluación del impacto. Hay un gran despliegue publicitario en este sector, por lo que la inversión de impacto debe abordarse con un escepticismo y un discernimiento saludables. Se debe tener cuidado para sortear el ruido y evitar el lavado verde, por lo que las empresas dedican más tiempo a promocionar sus esfuerzos de ESG que a abordar los problemas. Otra oportunidad se presentó el verano pasado cuando Goldman Sachs Asset Management adquirió Imprint Capital Advisors, nuestro consultor de impacto. Imprint tiene experiencia con muchos de los problemas que enfrentamos y guió diligentemente a nuestro personal y a la junta directiva en nuestro proceso de desarrollo de un programa de inversión de impacto. Con la adquisición, vemos la oportunidad de aprovechar los recursos más allá del conocimiento especializado de Imprint.
¿Cuáles son los principios clave de su filosofía de inversión y el enfoque de construcción de cartera en este espacio?
Como la mayoría de los inversores de impacto, exigimos tanto inversiones de alto impacto como un buen rendimiento, lo que impulsa un estándar más alto en la industria. No vemos una situación binaria de "lo uno o lo otro" cuando se trata de lograr rendimientos financieros y sociales. Es "ambos / y". Trabajamos bajo el principio de que no necesitamos sacrificar el rendimiento o asumir un riesgo excesivo para lograr un impacto. Ciertamente, hay ocasiones en que, a sabiendas, realizaremos una inversión de mayor riesgo para lograr un mayor impacto. El principio rector es desarrollar suficientes herramientas para que podamos elegir la correcta para obtener el rendimiento financiero y el impacto ESG que queremos.
