Sur l'atteinte de nouveaux jalons
Bourdonner les barres emblématiques pour Pomp & Circonstance, l’équipe d’investissement de McKnight a célébré la «remise des diplômes» de son premier investissement à impact. Le 2 octobre, un investissement précoce lié aux missions et répondant aux objectifs du marché - le Fonds d'actions mondiales Génération - est passé du portefeuille à impact expérimental à la dotation principale de 2,2 milliards de dollars. L'augmentation de notre investissement initial de 25 millions de dollars à un investissement de 75 millions de dollars est la preuve que notre programme d'investissement à impact peut avoir un succès financier.
Et ça va mieux. Depuis notre investissement initial, il y a trois ans, Generation Global Equity a été le fonds d'actions le plus performant de toute la dotation McKnight. L'investissement de McKnight a rapporté 17,3% contre 6,6% pour l'indice de référence MSCI World (en juin 2017). En trois ans, notre investissement initial de 25 millions de dollars a atteint 38 millions de dollars, une surperformance exceptionnelle, quelle que soit la mesure.
Génération des investissements de gestion utilise un horizon de placement à plus long terme que les gestionnaires actifs classiques. Son personnel explore intentionnellement les opportunités économiques découlant d'une planète sous pression - et les investissements qui en résultent tirent parti des tendances telles que la croissance des villes, la raréfaction de l'eau et les efforts mondiaux pour réduire les gaz à effet de serre. Ils considèrent la durabilité comme un impératif organisationnel de la nouvelle économie mondiale - un point de vue qui s'harmonise avec les objectifs d'octroi de subventions de McKnight.
La pensée de la vieille école demande si un gestionnaire de fonds peut réussir malgré les considérations de durabilité. La réalité est qu'il est possible de trouver le succès parce que de cela.
"Les nouveaux gestionnaires dotés de nouvelles approches en matière d'investissement impliquent de nouveaux risques", a déclaré David Crosby, président du comité des investissements de McKnight et associé directeur de Piper Jaffray. «Notre comité était naturellement sceptique quant aux investissements à impact, mais nous avons parcouru un long chemin. Avec une diligence rigoureuse, nous développons notre approche d'investissement - en prenant des risques réfléchis pour assurer la croissance de la dotation à mesure que les marchés changent. Et nous trouvons des opportunités intéressantes et de bons gestionnaires en cours de route. "
Le conseil d'administration de la Fondation McKnight a autorisé son comité d'investissement à investir différemment lorsqu'il s'est doté de 200 millions de dollars (10% du fonds de dotation) pour des investissements publics et privés plus en phase avec sa mission. En outre, le nouveau consultant Imprint Capital (qui fait maintenant partie de Goldman Sachs) recherche et recommande de nouvelles idées.
McKnight apprend que son programme d'investissement à impact peut être une étape sur laquelle auditionner en toute sécurité de nouveaux gestionnaires de fonds; Les montants des investissements à impact équivalent à un quart ou un tiers de la taille d’une allocation ordinaire. Cela nous permet de mieux connaître les processus, les recherches et les performances d'un gestionnaire, puis de décider s'il convient de transférer une stratégie dans la dotation ou de la faire complètement disparaître. (Vous pouvez explorer les investissements à impact de McKnight ici.)
En outre, la décision d’investir dans Generation a pris de l’ampleur dans les discussions au sujet de la pensée environnementale, sociale et de gouvernance (ESG) intégrée des gestionnaires de fonds - ou de leur absence. La plupart des réunions de due diligence incluent désormais des questions ESG. McKnight évalue chaque année le vote par procuration des gestionnaires de fonds dans les fonds en gestion commune. Et tous les deux ans, nous évaluons l'intensité en carbone de notre portefeuille public et la capacité ESG de nos gestionnaires de fonds.
Les cercles d’investissement s'interrogent beaucoup sur les limites pouvant résulter d'une réflexion approfondie sur les facteurs sociaux et environnementaux. La recherche a longtemps examiné cette question avec des réponses de plus en plus concluantes. Une particulièrement utile 2015 méta-étude ont examiné les résultats de 2 200 études empiriques différentes - plus de 90% d'entre elles ont conclu que les facteurs ESG avaient un impact neutre ou positif sur la performance financière des entreprises. En tant qu'investisseur, McKnight souhaite des gestionnaires qui réfléchissent d'une manière large et profonde aux risques et opportunités complexes liés aux affaires et à l'économie.
La pensée de la vieille école demande si un gestionnaire de fonds peut réussir malgré les considérations de durabilité. La réalité est qu'il est possible de trouver le succès parce que de cela. C'est certainement ce qui est arrivé avec l'approche profondément intégrée et réfléchie de Generation en matière de développement durable.
