Sul raggiungimento di nuovi traguardi
Canticchiando le battute iconiche Pomp & Circostanza, il team di investimento di McKnight ha celebrato la “graduazione” del suo primo investimento a impatto. Il 2 ottobre, un primo investimento legato alla missione a un tasso di mercato – il Global Equity Fund di Generation – è “passato” dal portafoglio di impatto sperimentale alla dotazione principale di $2,2 miliardi. Aumentare il nostro investimento originale da $25 milioni a $75 milioni è la prova che il nostro programma di investimenti ad impatto può avere successo finanziario.
E migliora. Dal nostro investimento iniziale tre anni fa, Generation Global Equity è stata il fondo azionario con la migliore performance dell'intero fondo McKnight. L'investimento di McKnight ha reso 17,3% contro 6,6% del benchmark MSCI World (a giugno 2017). In tre anni, il nostro investimento iniziale di $25 milioni è cresciuto fino a superare $38 milioni: una sovraperformance straordinaria sotto ogni aspetto.
Gestione degli investimenti di generazione utilizza un orizzonte di investimento a più lungo termine rispetto ai tipici gestori attivi. Il suo staff esplora intenzionalmente le opportunità economiche derivanti da un pianeta sotto pressione e gli investimenti che ne derivano sfruttano tendenze come la crescita delle città, la crescente scarsità d’acqua e gli sforzi globali per ridurre i gas serra. Vedono la sostenibilità come un imperativo organizzativo della nuova economia globale – un punto di vista che si armonizza con gli obiettivi di concessione di sovvenzioni di McKnight.
Il pensiero della vecchia scuola si chiede se un gestore di fondi possa avere successo nonostante la considerazione della sostenibilità. La realtà è che è possibile trovare il successo Perché di esso.
"Nuovi manager con nuovi approcci di investimento comportano nuovi rischi", ha affermato David Crosby, presidente del comitato investimenti di McKnight e socio amministratore di Piper Jaffray. “Il nostro comitato era naturalmente scettico nei confronti degli investimenti a impatto sociale, ma abbiamo fatto molta strada. Con rigorosa diligenza stiamo evolvendo il nostro approccio di investimento, assumendoci rischi ponderati per garantire che la dotazione cresca man mano che i mercati cambiano. E lungo il percorso stiamo trovando opportunità interessanti e buoni manager”.
Il Consiglio di amministrazione della McKnight Foundation ha autorizzato il proprio comitato per gli investimenti a investire in modo diverso quando ha stanziato $200 milioni (10% della dotazione) per investimenti pubblici e privati più strettamente allineati alla sua missione. Inoltre, il nuovo consulente Imprint Capital (ora parte di Goldman Sachs) ricerca e consiglia nuove idee.
McKnight sta imparando che il suo programma di investimento ad impatto può essere un palcoscenico su cui fare audizioni in sicurezza ai nuovi gestori di fondi; Gli importi degli investimenti ad impatto sono da un quarto a un terzo della dimensione di un’allocazione regolare. Ciò ci consente di conoscere più a fondo il processo, la ricerca e le prestazioni di un manager e quindi decidere se spostare una strategia verso l'alto nella dotazione o eliminarla del tutto. (Puoi esplorare gli investimenti ad impatto di McKnight Qui.)
Inoltre, la decisione di investire in Generation si è trasformata in discussioni più ampie sul pensiero integrato in materia ambientale, sociale e di governance (ESG) dei gestori di fondi, o sulla sua mancanza. La maggior parte delle riunioni di due diligence ora includono questioni ESG. McKnight valuta annualmente il voto per delega del gestore del fondo nei fondi raggruppati. E ogni due anni valutiamo l’intensità di carbonio del nostro portafoglio pubblico e la capacità ESG dei nostri gestori di fondi.
Negli ambienti degli investitori ci sono molti dubbi sui limiti che potrebbero derivare da una visione globale dei fattori sociali e ambientali. La ricerca ha a lungo esaminato questa domanda con risposte sempre più conclusive. Uno particolarmente utile Metastudio del 2015 hanno esaminato i risultati di 2.200 diversi studi empirici: oltre 90% hanno concluso che i fattori ESG hanno avuto un impatto neutro o positivo sulla performance finanziaria aziendale. In qualità di investitore, McKnight desidera manager che pensino in modo ampio e profondo ai rischi e alle opportunità aziendali ed economici complessi.
Il pensiero della vecchia scuola si chiede se un gestore di fondi possa avere successo nonostante la considerazione della sostenibilità. La realtà è che è possibile trovare il successo Perché di esso. Questo è certamente quello che è successo con l'approccio profondamente integrato e ponderato di Generation alla sostenibilità negli investimenti.
