Elizabeth McGeveran diz que $1 de cada $3 que McKnight investe vai para o avanço de seus objetivos sociais. Crédito da foto: Molly Miles
O seguinte artigo foi publicado originalmente por A Crônica da Filantropia em 8 de janeiro de 2019 como parte de um série especial de histórias sobre investimento de impacto. Foi reimpresso aqui com total permissão.
Das maiores fundações dos Estados Unidos – as cerca de 100 com $1 mil milhões ou mais em activos – nenhuma tem um compromisso mais profundo com o investimento de impacto do que a Fundação McKnight.
A Ford, sem dúvida, causou impacto em 2017, quando se comprometeu a comprometer $1 mil milhões para investimentos de impacto. Mas os $1 mil milhões representam menos de 9 por cento dos activos da Ford, e a fundação diz que levará 10 anos para alocar esse dinheiro.
Em contraste, McKnight, que tem activos de cerca de $2,3 mil milhões, já comprometeu $187 milhões para o que chama de investimentos de alto impacto, destinados a promover a missão da fundação de proteger o ambiente e promover a mudança social. Outros $637 milhões são investidos em fundos amplos que estão em harmonia com a missão e os valores gerais da fundação.
“Um em cada três dólares tem alinhamento com a missão”, afirma Elizabeth McGeveran, que lidera o programa de investimento de impacto da McKnight desde 2014. Nenhuma outra fundação do tamanho da McKnight pode dizer isso.
Este mês, McGeveran torna-se diretor de investimentos da McKnight. Colocá-la no comando de todo o portfólio “nos ajudará a direcionar intencional e oportunisticamente mais investimentos para um maior impacto”, afirma Kate Wolford, presidente da McKnight.
A fundação familiar em Minnesota foi criada em 1953 por William McKnight e sua esposa, Maude McKnight. William McKnight passou toda a sua carreira de 59 anos na 3M Corporation, tornando-se CEO e presidente do conselho. Seus descendentes são membros do conselho da fundação, e membros da família de quarta geração impulsionaram o compromisso com o investimento de impacto.
“A urgência da questão climática levou-nos realmente a dizer que queríamos fazer mais”, diz Wolford. McKnight fez investimentos relacionados ao programa, principalmente na forma de empréstimos de baixo custo para instituições de caridade. Mas, diz ela, “é necessária uma mentalidade diferente para olhar para toda a dotação”.
Operação ágil
McKnight não teve de enfrentar uma equipa de investimento interna, que poderia ter resistido à nova abordagem. (Um comitê do conselho, com a ajuda de um consultor, administrou os investimentos.) Com a mudança, McKnight contratou John Goldstein, da Imprint Capital, como consultor. Goldstein diz sobre McKnight: “Eles são uma organização muito fluida e culturalmente saudável, de pessoas que trabalham bem juntas. Esse pode não ser o caso com todas as grandes fundações.”
McKnight também estava interessado em atuar. “Tentamos ser atenciosos e fazer a devida diligência, mas queríamos começar”, diz Wolford. Em 2014, a fundação destinou $200 milhões para investimentos de impacto, cerca de 10% da dotação de McKnight.
“Das maiores fundações dos Estados Unidos – as cerca de 100 com $1 mil milhões ou mais em ativos – nenhuma tem um compromisso mais profundo com o investimento de impacto do que a Fundação McKnight.”
Hoje, a doação de McKnight inclui cerca de duas dúzias de investimentos de impacto, em uma série de classes de ativos: mercados públicos, capital de risco, capital privado e PRIs estabelecidos com fins de caridade. Alguns são classificados como “investimentos alinhados”, o que significa que refletem os valores da fundação. Eles incluem:
Gestão de Investimentos em Geração. McKnight investiu $157 milhões em fundos administrados pela Generation, a gestora de ativos com sede em Londres fundada pelo ex-vice-presidente Al Gore e um sócio da Goldman Sachs, David Blood. Cerca de $125 milhões foram investidos Fundo de Ações Globais da Geração, que investe em empresas públicas que encontram “oportunidades económicas decorrentes de um planeta sob pressão, capitalizando tendências como o crescimento das cidades, a escassez de água e o imperativo de travar as alterações climáticas”. O fundo teve um desempenho extremamente bom. Na verdade, tem sido o fundo de ações com melhor desempenho em todo o patrimônio de McKnight nos últimos quatro anos, diz McGeveran. Com o tempo, McKnight aumentou o seu investimento e o fundo “passou” da carteira de impacto para a dotação principal, criando mais espaço para outros investimentos de impacto.
Mellon Gestão de Capital. Com um investimento de $100 milhões, McKnight convenceu Mellon, um dos seus gestores de doações de longa data, a criar uma ampla fundo de eficiência carbónica isso coloca menos investimentos em empresas poluidoras de carbono e mais em empresas que são eficientes em carbono. (Exclui empresas de carvão, mas não outros produtores de combustíveis fósseis.) Com cerca de 1.000 participações, o fundo reduz a intensidade de carbono da sua carteira – medida como emissões de gases com efeito de estufa por dólar de vendas – em 53 por cento em comparação com o seu índice de referência, diz McKnight. . O desempenho financeiro do fundo correspondeu ao índice de referência.
Midwestern BioAg trabalha com produtores para alcançar melhor agricultura através de melhor solo™. A PosiGen ajuda proprietários de residências de renda baixa a moderada a economizar nas contas mensais de serviços públicos e, ao mesmo tempo, gerar energia limpa.
Outros fundos, referidos como “investimentos de alto impacto”, estão mais diretamente alinhados com os programas de McKnight. Tendem a ser mais pequenos e mais arriscados do que os investimentos em ações ou obrigações negociadas publicamente e são concebidos para terem “expectativas financeiras próximas das do mercado”. Entre eles:
G2VP. Uma empresa de capital de risco no Vale do Silício, G2VP apoia empresas iniciantes que usam tecnologia digital para tornar as indústrias tradicionais mais eficientes. As empresas de seu portfólio incluem Scoop, um aplicativo corporativo de caronas solidárias que conecta passageiros com colegas, e Proterra, que fabrica ônibus elétricos. McKnight investiu $7,5 milhões.
Centro-Oeste Bio-Ag. Este é o caso excepcional em que McKnight investiu diretamente numa empresa, sem passar por um gestor de fundos ou outro intermediário. Centro-Oeste Bio-Ag vende uma variedade de produtos para melhorar o solo, reduzindo assim a necessidade de fertilizantes químicos. McKnight investiu $5 milhões porque o trabalho da empresa apoia diretamente um programa de fundação para restaurar a qualidade e a resiliência da água do rio Mississippi.
PosiGen. Com um empréstimo de $8 milhões a taxas de mercado, McKnight juntou-se a um sindicato de investidores para apoiar esta empresa de leasing solar que atende proprietários de residências de baixa a moderada renda. PosiGen demonstrou que é possível construir um negócio solar lucrativo que possa competir com a energia movida a carvão em lugares como Louisiana, estado natal da PosiGen.
McKnight reporta publicamente todos os seus investimentos de impacto. “Até agora, os retornos financeiros têm sido tão bons ou melhores do que esperávamos”, afirma Wolford. “Não há nenhum obstáculo inerente ou necessário à sua dotação.”
